Handelsbanken Latinamerika Impact Tema

Förvaltarkommentar fjärde kvartalet 2025 Fonden utvecklades positivt i absoluta tal under årets fjärde kvartal, men avkastningen var svagare än jämförelseindex*. Den enskilt största anledningen till fondens sämre avkastning var fondens undervikter i gruvor och byggmaterial där många aktier utvecklades mycket starkt, särskilt bolag med exponering mot ädelmetaller och cement. Bland de för fonden viktigaste valutorna stärktes den chilenska peson något mot den svenska kronan, den mexikanska peson var i stort sett oförändrad, medan den brasilianska realen försvagades märkbart. Framöver tror vi att det blir allt mer viktigt med inhemska drivkrafter. Efter att Argentina höll mellanårsval under förra kvartalet gick turen till Chile som valde president och kongress under årets sista kvartal. President blev Jose Antonio Kast, en kandidat från högersidan. Utfallet var väntat men chilenska börsen har utvecklats väl. Marknaden ser framför sig minskad byråkrati vilket läggs till en redan stark marknad för viktiga råvaror som koppar. På temat politik så nominerade den förre brasilianske presidenten Jair Bolsonaro sin son Flavio Bolsonaro till kandidat inför nästa års presidentval. Splittring till höger om sittande president Lula mottogs negativt av marknaden som fortsätter att oroa sig för de ansträngda statsfinanserna och möjligheterna till räntesänkningar. Den största negativa påverkan på den aktiva avkastningen kom från undervikten i litiumproducenten SQM samt från byggmaterialsektorn, inklusive Cemex. De främsta positiva bidragen stod den chilenska banken Santander Chile och den argentinska banken Galicia för, vilka gynnades av de politiska förändringarna i regionen. * Solactive Latin America Large, Mid & Small Cap UCITS Index NTR Visa merVisa mindre