Handelsbanken Norden

Förvaltarkommentar fjärde kvartalet 2025 Fonden utvecklades positivt under kvartalet och steg med drygt 5,5% i SEK, vilket var svagare än jämförelseindex*. De nordiska aktiemarknaderna uppvisade stora skillnader i utveckling, där Finland och Sverige utvecklades starkast medan Danmark utvecklades svagast, bland annat till följd av kursutvecklingen i Novo Nordisk. Marknaderna präglades fortsatt av ökad protektionism globalt, i synnerhet från USA, samt ett generellt osäkert geopolitiskt läge. Samtidigt har räntesänkningar gett visst stöd till marknaderna. I Europa har vi sett en mer gemensam syn och fler infrastruktursatsningar. Även i Norden har initiativ presenterats, vilket vi bedömer kan få positiva effekter på den bredare ekonomin. Den svenska kronan fortsatte dessutom att stärkas mot dollarn, euron och den norska kronan. De enskilda aktier som bidrog mest positivt till fondens avkastning var DSV, Nokia, Nordea, Metso, AstraZeneca, Investor, Vestas och NKT. Den största negativa påverkan kom från innehav såsom Novo Nordisk, QT Group och Spotify. Bland nya större innehav märks Lundin Mining, Danske Bank och SkiStar. Fonden deltog även i nyintroduktionerna av Verisure och Framery. Bland avyttringar kan nämnas QT Group, Genmab och Spotify. Vi har sett ganska stora slag i marknaden och det kommer sannolikt att fortsätta varför vi har en tämligen bred sektorexponering. Riskerna i omvärlden finns kvar och vi föredrar nordisk och europeisk exponering inom våra portföljinnehav. * SIX SRI Nordic 200 Net Index Visa merVisa mindre