Handelsbanken Sverige

Förvaltarkommentar första kvartalet 2026 Fonden utvecklades negativt under perioden och sjönk med 5,5% i SEK, medan jämförelseindex* tappade 0,5%. Den främsta anledningen till den svaga utvecklingen är att fonden är exponerad mot rimligt värderade och växande medelstora bolag som under perioden utvecklades väsentligt svagare än de största bolagen med högst vikt i index. De 30 bolagen med högst börsvärde föll i genomsnitt med 1% under året, medan de 45 efterföljande bolagen sjönk med 9%. Vi tror detta till stor del varit flödesdrivet. Samtidigt bedöms en högre förväntad vinsttillväxt i kombination med lägre värdering gynna den senare gruppen framöver. Det noterades även tecken på ett ökat investerarintresse för mindre bolag under den senare delen av kvartalet. Fondens största positiva bidragsgivare har varit Instalco, Alfa Laval och Epiroc. En begynnande bättre byggkonjunktur i Sverige har lyft Instalco medan Alfa Laval hjälpts av en bättre marknad för varvsindustrin och fortsatt stark utveckling inom datacenters. Epiroc steg i kölvattnet av den stora prisuppgången för ädelmetaller. Den största negativa påverkan kom från Dometic, EQT samt Truecaller. Dometic varnade för en sämre utveckling än väntat i USA medan EQT drogs med i oron över värdeutvecklingen hos mjukvarubolag. Truecaller sjönk när förväntansbilden justerades ned i samband med kvartalsrapporten i början av året. Vad gäller innehavsförändringar kan nämnas att fonden ökat sina innehav i Swedbank, Lifco och Addtech samt gjort nya investeringar i HMS Networks och Karnov. Bland avyttringar av intresse så har fonden sålt samtliga aktier i Volvo Car, Stillfront, Corem och Yubico medan innehavet i Dometic reducerats markant efter ovan nämnda vinstvarning. * SIX Sweden SRI Index GI Visa merVisa mindre