Handelsbanken Sverige Selektiv

Förvaltarkommentar fjärde kvartalet 2025 Fonden utvecklades positivt under perioden och steg med drygt 4% i SEK, men lägre än sitt jämförelseindex*. De bolag som bidrog mest positivt till fondens avkastning var AstraZeneca, Volvo och Sandvik. AstraZeneca redovisade en stark kvartalsrapport och annonserade ett avtal med USA kring framtida läkemedelspriser, vilket bedöms få en mindre negativ påverkan än tidigare befarat. De tidigt cykliska bolagen Volvo och Sandvik utvecklades väl, där Sandvik bland annat gynnades av en positiv orderingång inom den gruvrelaterade verksamheten. Störst negativa påverkan kom från Novo Nordisk, Sweco och Afry där Novo Nordisk påverkades fortsatt av oro kring ökad konkurrens och reglerade läkemedelspriser. Det nya ledarskapet har dock ökat den kommersiella aktiviteten inom direktförsäljning, och bolaget har även ingått ett avtal i USA kring framtida läkemedelspriser i försäkringssystemen, vilket bedöms vara positivt för volymutvecklingen på sikt. Sweco och Afry utvecklades svagt i avsaknad av bolagsspecifika nyheter. Under perioden ökades innehavet i Epiroc efter att värderingen kommit ned, medan exponeringen mot Sandvik minskades efter en stark kursutveckling. Innehaven i Hexagon och Essity reducerades, samtidigt som exponeringen ökades mot Atlas Copco och Electrolux Professional, där utsikterna bedöms som mer attraktiva. Innehavet i Sampo avyttrades helt, då värderingen bedöms som mindre attraktiv efter en kraftig kursuppgång. Vi har fortsatt fokus på att fondens bolag har hållbara affärsmodeller och konkurrenskraftiga erbjudanden med uthållig lönsam tillväxt. * SIX Sweden SRI Index GI Visa merVisa mindre