Handelsbanken Norden Selektiv

Förvaltarkommentar första kvartalet 2026 Fonden utvecklades negativt under perioden, i linje med jämförelseindex* som föll kraftigt under mars månad drivet av geopolitisk osäkerhet, kriget i Iran och oljeprisuppgång. De innehav som bidrog mest positivt till fondens avkastning var Nokia, Epiroc och Netcompany där Nokia gynnades av fortsatt intresse för produkter inom fiberoptiska växlar samt mjukvara med AI processorer för 5G och 6G nätverk. Netcompany skickade ut ett pressmeddelande i slutet av kvartalet att marginalutvecklingen är något över förväntan och att man gynnas av inbyggd AI kapabilitet i kunderbjudandet. Även AstraZeneca, Bravida och DNB bidrog positivt efter starka kvartalsrapporter. Det innehav som tyngde avkastningen mest var Novo Nordisk som fortsätter att påverkas negativt av prispress även om man lanserat Wegovy i tablettform med positivt mottagande och med stark volymutveckling. Det danska läkemedelsinnehavet Coloplast har också tyngt avkastningen och även här har man sett prispress på grund av både reglering och konkurrens. Innehavet i Beijer Ref tyngde avkastningen kraftigt. Beijer Ref redovisade en ganska svag försäljningsutveckling i USA under det senaste kvartalet där efterfrågan tyngdes av väder, lagerjusteringar och ett högt ränteläge. Under kvartalet har fonden tagit in Elisa, Kalmar och Nordea som nya innehav. Elisa är en operatör som levererat god avkastning och starka kassaflöden. Bolaget lanserar fler digitala tjänster riktade mot företag. Kalmar är en global ledare för tung materialhanteringsutrustning med en växande andel eftermarknad vilket underbygger stabilitet. Nordea har en bra bredd i affären med bra trend i marknadsandelar och effektivitetspotential. Innehaven i Fortum och Schouw har sålts ut helt. Vi har fortsatt fokus på att fondens bolag har hållbara affärsmodeller och konkurrenskraftiga erbjudanden med uthållig lönsam tillväxt * SIX SRI Nordic 200 Net Index Visa merVisa mindre