Handelsbanken Fokus 25

Förvaltarkommentar mars 2026 Fonden utvecklades negativt under månaden som präglades av konflikten i Mellanöstern vilket ledde till stora kursrörelser på världens börser. Effekterna har varit entydiga där väsentligt högre oljepriser har ökat oron för högre inflationstakt samt lägre tillväxttakt vilket i sin tur föranlett stigande korträntor. Stängningen av Hormuzsundet har i praktiken stoppat en stor del av den globala oljeexporten. Finansmarknaden har i spåren av detta gått från att förvänta sig räntesänkningar från centralbankerna till att, framför allt i Europa, börjat prisa in räntehöjningar. Bland fondens starkaste bidragsgivare återfinns fintechbolaget Wise, som specialiserat sig på gränsöverskridande betalningar och valutaväxling. Bolaget rapporterade i januari starka siffror som överträffade marknadens förväntningar och aktien har fortsatt att utvecklas väl. Marknaden hade tidigare oroat sig för överinvesteringar, både avseende bolagets värdering och dess tillväxt i personalstyrkan. Övervikten i kopparkabeltillverkaren NKT är en annan position som bidragit positivt, liksom fondens exponering inom finans, däribland peruanska Credicorp. Det är framför allt de stora kursrörelserna som präglat fondens negativa utveckling, där bolag som tidigare utvecklats starkt nu belastar avkastningen. Exponeringen mot bolag som gynnas av utbyggnaden av AI-infrastruktur har utvecklats svagt under perioden, däribland chiptillverkaren SK Hynix, elektrifieringsbolaget Schneider Electric och industrikonglomeratet Siemens. Den geopolitiska oron kopplad till USA och Mellanöstern påverkade, liksom aktiemarknaden, även kredit- och räntemarknaden. Detta bidrog till stora kursrörelser och kreditspreadar som gick isär, framförallt inom krediter (företagsobligationer) med lägre kreditkvalitet, även kallad High Yield. Mot slutet av månaden stabiliserades kreditmarknaden i takt med att den geopolitiska oron avtog något och flöden till marknaden förblev stödjande. Vi har minskat ränterisken något i fondens ränteexponering och har samtidigt ökat andelen företagsobligationer med högre kvalitet, Investment Grade. Visa merVisa mindre