Handelsbanken Global Selektiv

Förvaltarkommentar första kvartalet 2026 Fonden utvecklades negativt och föll med 6% i SEK, vilket var något svagare än jämförelseindex*. Den negativa avkastningen förklaras främst av ett svagt aktieurval, medan valutaeffekter gav ett mindre positivt bidrag. Den främsta orsaken till underavkastningen var utvecklingen inom teknik och mjukvara, där flera större innehav pressades i takt med att marknaden omvärderade hur AI kan påverka deras affärsmodeller. Samtidigt utvecklades innehav inom halvledare starkt och bidrog positivt. Bland de största positiva bidragsgivarna återfinns SK Hynix och TSMC, som gynnades av fortsatt hög efterfrågan på avancerade chip kopplade till AI. Även B3 Bolsa Balcão utvecklades starkt och innehav som Infineon, Schneider Electric, TJX Companies samt BNP Paribas bidrog i positiv riktning. På den negativa sidan återfinns framför allt mjukvaru- och dataintensiva bolag som pressades av en allt mer intensiv diskussion kring hur AI kan omforma deras marknader. Intuit påverkades negativt trots starka resultat, till följd av oro för AI-baserad konkurrens. Även Microsoft tyngde avkastningen efter en period av stark kursutveckling, i samband med en omvärdering av de kortsiktiga utsikterna. Vidare utvecklades S&P Global, Tencent och SAP svagt, kopplat till lägre prognoser, ökad osäkerhet och förändrade marknadsförväntningar. Sammanfattningsvis var perioden tydligt präglad av marknadens omvärdering av vilka bolag som är strukturella vinnare respektive förlorare i en accelererande AI‑ekonomi. Fonden hade en stark positionering mot de rena AI‑vinnarna inom halvledare, vilket gav tydliga positiva bidrag. Samtidigt belastades resultatet kraftigt av att flera stora mjukvaru- och databolag utvecklades svagare. Valutor gav ett mindre stöd, och delar av industrisektorn och vissa finansinnehav bidrog positivt. *Solactive ISS ESG Global Markets Index NTR Visa merVisa mindre