Handelsbanken Global Digital

Förvaltarkommentar första kvartalet 2026 Fonden utvecklades svagt under perioden och föll 6% i SEK, vilket var något sämre än jämförelseindex*. Underavkastningen drevs främst av aktieval inom mjukvara och kommunikationstjänster, där flera innehav utvecklades svagare än marknaden trots god operationell utveckling. Årets första kvartal har präglats av betydande volatilitet, drivet av två huvudteman: för det första oro för att AI-disruption påverkar mjukvarusektorn, och därefter – mer nyligen – militära åtgärder från USA och Israel mot Iran samt blockeringen av Hormuzsundet. Positiva bidrag kom främst från halvledare och AI-infrastruktur, där bolag som SK Hynix, TSMC och Delta Electronics gynnades av fortsatt hög efterfrågan på avancerade chip och datacenterlösningar. På den negativa sidan återfinns bland annat ServiceNow och Intuit, där sentimentet inom mjukvara tyngdes av oro för en AI-driven omvärdering av affärsmodeller. Detta föranledde en översyn av exponeringen mot mjukvara och kommunikationstjänster, där vissa positioner reducerades för att minska risken. Inför kommande kvartal bedömer vi att AI‑infrastruktur fortsätter vara ett starkt tema, medan osäkerheten inom mjukvara kvarstår. Portföljen har en balanserad riskposition med en svag övervikt mot halvledare och hårdvarurelaterade AI‑vinnare, samtidigt som vi är mer selektiva inom mjukvara. Fokus ligger på bolag med robust efterfrågan, starka kassaflöden och tydlig exponering mot långsiktiga tekniktrender. Den ekonomisk tillväxten drivs nu nästan uteslutande av temat AI och digitalisering och vi står inför en enorm digital omställning som kommer påverka allt och alla. Vi är fortfarande i ett tidigt skede. Att infrastrukturen byggs upp är en förutsättning för att tekniken ska kunna skalas upp. * Solactive ISS ESG Screened DM Technology 5% Cap Index NTR Visa merVisa mindre