Förvaltarkommentar första kvartalet 2026 Årets första kvartal var positivt, med en stark avkastning i fonden som steg nära 14% i SEK, vilket var något högre än jämförelseindex*. Geografiskt kom det största bidraget från USA, medan i stort sett samtliga regioner bidrog netto positivt. Alla segment utvecklades väl, särskilt inom energilagring, vindkraft och biobränslen. Bland de största positiva bidragsgivarna återfinns Darling Ingredients, som bland annat producerar biobränslen från restavfall. Utvecklingen drevs av ett förbättrat regulatoriskt landskap i kombination med bolagets fortsatta kapacitetsutbyggnad. Nextpower, en ledande utvecklare av solspårare och installationslösningar för solenergi, är ett annat exempel. Bolaget levererade återigen en stark rapport och prognosen för 2026 stod sig väl i förhållande till marknadens förväntningar. Även Bloom Energy, Nordex och SolarEdge bidrog positivt. På den negativa sidan återfinns First Solar, vars prognos för 2026 inte motsvarade de relativt högt ställda förväntningarna. Därtill bidrog uttalanden från Elon Musk om att Tesla planerar att bygga omfattande produktionskapacitet för solmoduler, vilket kan innebära ökad konkurrens. Även Sunrun och Array Technologies påverkade negativt. Kvartalet präglades av ökad geopolitisk osäkerhet. Gas- och oljepriser steg, och de globala marknaderna kännetecknades av hög volatilitet. Detta ökade fokus på alternativa energilösningar och energioberoende, där förnybara alternativ är både kostnadseffektiva och snabbt skalbara. Samtidigt stärktes incitamenten för elektrifiering och effektivisering av befintlig infrastruktur ytterligare. Efterfrågan på elektricitet var fortsatt stark, särskilt i USA. Detta återspeglades i ett högt orderintag under det fjärde kvartalet hos många bolag samt generellt positiva utsikter inför 2026. Mycket av tillväxten kan kopplas till utbyggnaden av energikrävande datacenter, men även faktorer som reshoring av industri och ökad elektrifiering bidrar i betydande utsträckning. Sammantaget stärktes de strukturella drivkrafterna för klimatinvesteringar ytterligare, vilket också återspeglades i fondens utveckling. * S&P Global Clean Energy Net TR

	Namn	ISIN	Valuta	Vikt %	Antal	Marknadsvärde
	Kassa	465 700 914 SEK
	Summa	19 430 793 108 SEK